2021前四季度销售收入超百亿元，Beaurepaire巨擘新锐养老保险仍在力争上游

图源：倍乐生院官方网站截屏

蜂蜜堆 奥梅利 3月16日

韩国Beaurepaire和养老保险巨擘倍乐生院（TYO：9783）公布了新半年报。在新半年报中，倍乐生院整体销售业务虽然在快速增长，但其词汇专业培训销售业务“贝莱顿”却处在净亏损状况。

据了解，倍乐生院成立于1955年，其销售业务覆盖从孩童到中老年人的数个年龄段，包括韩国亚洲地区基础教育销售业务（Education Business in Japan）、孩童和家庭成员（Kids & Family）、养老保险保健和幼儿复育（Nursing Care and Childcare）、贝莱顿词汇专业培训（Berlitz）、其它（Others）这五个销售业务板块。

2021财政年度前四季度净销售收入176亿，环比快速增长3.4%

2021财政年度前四季度（截至2021年12月31日）倍乐生院业绩数据

2021财政年度前四季度，倍乐生院净销售收入（total net sales）3284万日元（折合176亿港币），环比快速增长3.4%；营运利润率（operating income）232.4万日元（折合12.5亿港币），环比快速增长39.5%；净利率（net income）107万日元（折合5.7亿港币），环比快速增长52.4%。

Nashik销售业务的净销售收入在总净销售收入中的占比来看，韩国亚洲地区基础教育销售业务、孩童和家庭成员、养老保险保健和幼儿复育、贝莱顿分别占48.3%、16.2%、29.1%、6.1%。在这四大主要销售业务中，与去年同期相比，除了孩童和家庭成员上升了0.7%，其它几项销售业务均快速增长，其中韩国基础教育销售业务增幅最大，达5%。

凭借基础教育销售业务起家，倍乐生院也早已不局限于基础教育销售业务。根据蜂蜜堆在此之前稿件，在2000年登陆新加坡交易所后，倍乐生院除了建立倍乐生院保健子公司，还收购了中老年人上门保健服务项目民营企业Shinkoukai，并将三家保健子公司整合为Benesse Style Care。

这再者源自韩国人口人口老龄化现状。20世纪70二十世纪，韩国进入人口老龄化社会，直到80二十世纪还处在较高水平，但到了90二十世纪已上升到当今世界中间水平，2010年人口老龄化率已达23.0%，居当今世界第一。2021年11月，由韩国总务省发布的2020年国势调查终值显示，韩国65岁以上人口占总人口的28.6%，稳居当今世界首位。

另再者，同样源自韩国政府针对养老保险民营企业的政策。据了解，韩国政府1997年颁布并从2000年正式实施了《介护保险法》。在这之前，只有市市町村地方政府有权利提供更多并执行各项服务项目，民间组织不允许参与相关服务项目。而制度实施后，民间民营企业也可以向中老年人提供更多保健服务项目，因此涌现出了多家养老保险民营企业。

Nashik销售业务的营运利润率在总营运利润率中的占比来看，韩国亚洲地区基础教育销售业务、孩童和家庭成员、养老保险保健和幼儿复育占83.2%、17.4%、28%。贝莱顿处在净亏损状况，净亏损额为27万日元（折合1.4亿港币）。

倍乐生院预计，2021财政年度全年的净销售收入将达4410万日元（折合236.5亿港币），营运利润率175万日元（折合9.4亿港币），净利率50万日元（折合2.7亿港币）。

研究社新增用户上升、养老保险院出租率下跌，倍乐生院已经开始力争上游

作为韩国基础教育与养老保险巨擘的倍乐生院，已经开始找寻第二支撑点。这里再者，有进入2018年，当少子化和人口老龄化问题激化、韩国基础教育改革近在咫尺、捷伊自学需求层出不穷。另再者，同样源自倍乐生院自身的危机感。

倍乐生院首席战略官村上浩太郎曾提及，在夯实原有基础教育及养老保险保健两项支撑点销售业务的同时，倍乐生院将通过收资本运作积极找寻第二支销售业务支撑点。

在前四季度业绩报告的问答中，倍乐生院表示，自2021财政年度以来，韩国研究社销售业务的一千一百万环比上升。“我们认为原因之一是由于COVID-19的传播，学生亲自实践体验Kodomo Challenge销售业务的机会减少了。”

同时还表示，自2021财政年度第二季度以来，中国的研究社销售业务没有发生重大变化。“我们已经开始努力转变商业模式，以应对商业环境的快速变化，如出生率上升、竞争激化和中国基础教育子公司面临的监管。”

与此同时，在养老保险保健和幼儿复育销售业务方面，新冠肺炎疫情蔓延使养老保险院的出租率上升。不过，从10月东京和其它地区的紧急状况解除后，出租率一直在上升。然而，由于奥密克戎变异株仍在扩散，所以倍乐生院也在密切关注其带来的影响。

根据2017财政年度报告，倍乐生院将以职场人士和中老年人作为新销售业务线的主要目标人群，并将优先考虑提供更多健康、生活方式等方面的服务项目。倍乐生院为新销售业务线的收资本运作正股列出了大致的考量标准：营运毛利率在10%及以上。倍乐生院预计对新销售业务正股的股权投资数额将在500-1000万日元之间，并且不排除与其它子公司联合股权投资的可能。

此外，倍乐生院曾在《2021-2025财政年度中期计划》中着重提及，未来的目标是通过继续发展原有的核心销售业务，以及开拓新领域，以实现持续快速增长。

为了实现这一计划，倍乐生院于2021年春季组建了名为Digital Innovation Partners（DIP，位数技术创新合作伙伴）的新组织，以推进位数化结构调整。该组织由总裁直接管理。

倍乐生院称，许多客户已经在数个领域使用其位数产品和服务项目，尤其是基础科技领域。其官方网站列举了一些案例，包括为Shinkenzemi课程提供更多自学用的平板电脑。

去年11月，倍乐生院还宣布设立Digital Innovation Fund（DIF，位数技术创新基金），总股权投资数额为50万日元（折合2.7亿港币），股权投资对象为在基础教育、生活和长期保健领域能与倍乐生院产生销售业务协同效应且能促进位数化结构调整的子公司。目前倍乐生院已股权投资成人编程训练营Code Chrysalis、AI语音识别解决方案提供更多商Hmcomm和人才招聘平台Force Valley，这三家均为韩国子公司。

蜂蜜堆在此之前注意到，在更早的一段时间，2020年3月时代华纳基础教育子公司Udemy宣布获得5000万美元E轮融资，其唯一股权投资方便是倍乐生院。“对于包括韩国在内的所有地方，获得最捷伊工作技能都至关重要。在当今世界上，Udemy是帮助人们实现职业结构调整的最大的市场。”倍乐生院CEO安达保说道。通过此次合作，两家子公司能鼓励人们进行终身自学。

尽管从基础教育销售业务起家，但将近70岁的倍乐生院定位的则是终身服务项目。根据蜂蜜堆在此之前稿件，1990年，35岁的倍乐生院将拉丁语中的“bene”（美好的）和“esse”（生活）合在一起，形成了捷伊品牌意涵“Benesse”（美好生活）。这也标志着子公司开始向基础科技领域之外的销售业务范畴拓展。

“我们将基础教育和养老保险保健销售业务视为社会基础设施建设的一部分，这意味着我们对用户和社会有很重的承诺。一旦开启某项销售业务，哪怕结果并不令人满意，有时候也不能说停就停——因为当你在为85岁的用户提供更多终身服务项目时，销售业务就不仅仅是关乎商业成败的事了。”村上浩太郎说。